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martedì 7 luglio 2020

L’unica cosa certa è l’incertezza… che regna nei mercati

A dire il vero una certezza c’è ed è che la FED non abbandonerà i mercati al loro destino ma sarà sempre lì pronta con il paracadute a sostenerli.
Tra pochi giorni inizierà il resoconto delle trimestrali delle aziende quotate la cosiddetta “Reporting Season”.
Ma quali dati pubblicheranno le aziende alla fine del secondo trimestre senza una certezza di quello che sarà il futuro nei prossimi mesi?
Basare acquisti o vendite su dati incerti e quantomeno l’opposto di cui si nutre la borsa.
Però purtroppo la realtà brutta a dirsi è proprio questa.
Nessuno può dire come andranno le cose nel futuro e quindi dobbiamo porci il problema di cosa valutare.
L’analisi delle stime consentirà solo una parziale lettura e tutto dovrà essere basato su un’ampia fiducia che dovrà essere data ai dirigenti delle aziende.
Quindi non più valutazioni “analitiche” ma fiducia nelle persone che precedentemente avevano portato risultati.


In questo contesto di difficoltà di fare analisi micro, nelle analisi macro ci si riferisce ovviamente all’andamento generale dei contagi e delle capacità dell’economia e di tornare alle attività pre Covid-19.
Quindi gli utili sono assolutamente in grande contrazione nel 2020 e si punta nel 2021 per rivedere i livelli del 2019.
Se guardiamo il mercato basandoci sulle stime del 2020 i multipli di borsa che vediamo in questo momento sono assolutamente esagerati.
Ma se analizziamo lo stesso mercato sulle stime del 2021 e ci sommiamo la presenza attiva della FED allora forse i multipli che vediamo sono addirittura convenienti.
E quindi concludo come avevo iniziato dicendo che in questo momento di tanta incertezza l’unica cosa di cui possiamo essere certi è che c’è la FED che sarà lì ad aiutare i mercati.
Basandosi su questo investitori e trader s’continuano a premere il tasto BUY.


N.B.: Le analisi e le operazioni da me pubblicate sono personali e non costituiscono una sollecitazione all'investimento o al risparmio pubblico o alla diffusione di qualunque strumento o servizio di intermediazione, né consigli personalizzati ai sensi del TUF , si tratta in realtà di mie opinioni e operazioni personali.
  
Indice SPX vs Ftsemib
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