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venerdì 15 maggio 2020

Il QE delle banche centrali opposto al Quantitative Tightening del Bitcoin

La crisi di liquidità generata dai lockdown per contrastare la diffusione del covid-19 ha portato in recessione l'economia globale. Dopo i timidi tentativi di reazione a inizio marzo a base del taglio dei tassi d'interesse (armi spuntate a causa delle politiche monetarie espansive dell'ultimo decennio), i governi e le banche centrali ben presto hanno realizzato che le misure di stimolo da mettere in campo avrebbero dovuto essere di ben altro tenore. Infatti a oggi l'iniezione di liquidità nel sistema finanziario ha raggiunto ha raggiunto i livelli record di $ 255 trilioni, pari al 350% del Pil mondiale.
Non c'è altra soluzione per favorire la ripresa dell'economia mondiale e ormai appare evidente che queste politiche monetarie e fiscali "accomodanti" saranno portate avanti anche nel medio lungo termine. Diversamente il rischio di una deflazione, che è proprio ciò che si sta cercando di evitare con le misure di stimolo in atto, si farà sempre più concreto.
In tale contesto, questo Quantitative Easing estremo favorirà nel lungo termine un aumento dell'inflazione e della svalutazione delle principali valute fiat e una simile dinamica appare già evidente in quei paesi in via di sviluppo come l'Argentina, il Libano e lo Zimbawe, che stanno vedendo le rispettive valute nazionali falcidiate dall'iper-inflazione.
Ragionevolmente nei prossimi mesi risparmiatori e investitori andranno alla ricerca spasmodica di quelle asset class che gli garantiscano di proteggere e al tempo stesso di remunerare il capitale. La crisi finanziaria attuale ha modificato nel profondo i vecchi schemi finanziari, infatti fino a qualche mese fa i Treasury americani (come i bond statali più solidi) assolvevano egregiamente questa funzione. Tuttavia il crash finanziario di marzo, i tassi d'interesse prossimi a finire in territorio negativo e lo spettro dell'inflazione, hanno palesato come non sia più premiante investire in titoli di stato "sicuri".
In tale ambito, il bitcoin sta emergendo chiaramente come una nuova asset class per la riserva di valore. Sono settimane ormai che su Bloomberg e nei report dei principali asset manager e fondi d'investimento leggiamo valutazioni in tal senso e il motivo è ovvio: a fronte del QE messo in campo dalle banche centrali, il Bitcoin (BitfinexUSD) con l'halving di lunedì 11 maggio ha concretizzato in pieno la sua natura deflattiva e posto in essere il Quantitative Tightening con il dimezzamento dell'offerta monetaria futura e la relativa riduzione del tasso d'inflazione annuo che per la prima volta è all'1.8%, ben al di sotto del target delle principali banche centrali.
Nella video analisi ci focalizzeremo proprio su questi aspetti, analizzando nel dettaglio il report che il fondo Grayscale ha inviato ai suoi investitori, dove mette in luce le dinamiche appena descritte ed evidenzia il nuovo ruolo del bitcoin all'interno del panorama finanziario, effettuando anche un interessantissimo parallelo con l'oro. Non esagero affermando che le conclusioni a cui giunge l'analista di Grayscale sono a dir poco "sorprendenti".
Nella seconda parte della video analisi ci soffermeremo sulla price action del bitcoin evidenziando i livelli di prezzo chiave e la struttura tecnica di breve.

Il QE delle banche centrali opposto al Quantitative Tightening del Bitcoin

Quantitative Easing Vs Quantitative Tightening: il futuro del sistema finanziario


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