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martedì 3 dicembre 2019

Dividendi in crescita da 16 anni per il leader dei cereali


La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento stabile, sulla scia di Wall Street che ha fatto segnare nuovi record, con l'indice S&P500 che ha chiuso venerdì a 3140,98 punti, in leggero ribasso dopo il massimo storico registrato mercoledì scorso a 3153,63 punti.
Su queste basi, il nostro portafoglio Top Analisti ha messo a segno un ulteriore progresso di +0,7% nella settimana ritoccando al rialzo i precedenti massimi. In particolare, nelle ultime sedute abbiamo assistito ad un rimbalzo da parte di quelle società che erano state più penalizzate in queste settimane.

Tra queste, spicca Becton, Dickinson and Company, quotata sul Nyse con simbolo BDX, con un rialzo del 3,5% nella settimana, confermando le performance stellari degli ultimi anni. La società è presente nel nostro modello dal 21 agosto 2012 con una crescita record di +237%.
Fondata nel 1897 ed oltre 70.000 dipendenti, questa azienda è una multinazionale leader nel settore tecnologico medicale che si concentra sul miglioramento della somministrazione del farmaco, sul miglioramento della diagnosi delle malattie infettive e dei tumori, e sulla promozione dello sviluppo di nuovi farmaci.

L’azienda sviluppa, produce e vende forniture mediche, dispositivi, strumenti di laboratorio,  anticorpi, reagenti e prodotti diagnostici attraverso i suoi tre segmenti di produzione: Medical, Diagnostic e  Biosciences. La società vanta un lungo track record di 47 anni di crescite del dividendo, con un incremento del 10,2% annuo negli ultimi 10 anni.
Alle attuali quotazioni il titolo appare correttamente valutato e, nonostante i forti rialzi, manteniamo la società in portafoglio con un rating HOLD. Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nel servizio online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude  in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance.

Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno.
Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il  portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,4% annuo.

Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,5 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,6. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro.
Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato).

Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +12,9% (9,5% target medio analisti +3,4% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 12 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Complessivamente, le 64 società che compongono il nostro modello Top Analisti mostrano un potenziale pari a +9,5% nella rilevazione odierna, a cui si aggiunge un dividendo medio del 3,4% annuo, per un totale di incremento stimato pari +12,9%.

Potenziale +20% e dividendi in crescita da 16 anni per il leader mondiale dei cereali e snacks

Motivazioni di acquisto: In un mercato caratterizzato da quotazioni intorno ai massimi storici guardiamo con maggiore interesse ai settori tradizionalmente più stabili e meno volatili.

Il comparto alimentare è uno dei nostri preferiti, ed offre ancora qualche interessante opportunità a prezzi scontati. La nuova società che analizziamo oggi è uno dei grandi leader mondiali nel settore dell' alimentazione, cereali, biscotti crackers e snacks. Dopo una profonda ristrutturazione aziendale realizzata negli ultimi anni, la società appare oggi ben strutturata per consolidare e migliorare le quote già elevate di mercato.
In Italia, è leader assoluto nel settore dei cereali con più del 43% di quota di mercato e performance positive trimestre dopo trimestre. Nonostante il buon andamento del business, la società è uno dei pochi colossi del settore che presenta ancora livelli scontati in borsa.

Con ben 16 anni consecutivi di crescite dei dividendi, il titolo offre oggi una rendita pari al 3,5% annuo. Nel corso degli ultimi anni il rendimento medio percentuale del dividendo si è mosso in un range oscillante da un minimo di 1,8% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo del 3,8% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione.
Il dividendo attuale, pari a 3,5% annuo, indica una quotazione a sconto del titolo rispetto alla media storica. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe quasi raddoppiare di valore dai livelli attuali. Per queste ragioni, manteniamo un giudizio positivo su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, con una quota investita pari al 2% ed una performance maturata pari a +19,7% in soli 8 mesi dal nostro acquisto.

Descrizione del business: Fondata nel 1906 ed oltre 34.000 dipendenti, questa importante multinazionale produce e commercializza cereali e cibi confezionati in oltre 180 paesi del mondo.

La società opera attraverso diversi segmenti in Nord America, Europa America Latina e Asia Pacifico. I suoi prodotti principali includono cereali per il breakfast, crackers, biscotti, patatine, altri snack salati, pasticcini, barrette di cereali, snack alla frutta, cibi vegetariani ed altri prodotti alimentari surgelati, con alcuni dei marchi più conosciuti a livello mondiale.
La società, inizialmente concentrata nel business delle prime colazioni, si è allargata in diversi altri segmenti del comparto alimentare ed è oggi il numero due al mondo nel settore degli snacks, con uno dei marchi più affermati a livello globale nel settore delle patatine confezionate.

L'azienda oggi è valutata in borsa circa 22 miliardi, contro ricavi per 13,6 miliardi di dollari ed ha sperimentato un calo delle vendite negli ultimi anni, recuperando poi nel 2018, con prospettive ancora migliori per il 2019. Secondo recenti stime del management, la società dovrebbe essere in grado di ottenere una crescita tra l' 1% e il 2% del fatturato nel 2019, che trasformerebbe l'anno in corso come uno dei migliori dell'ultimo quinquennio.
In seguito all'andamento debole dei ricavi degli ultimi anni, il titolo è rimasto sotto pressione in borsa, portando il rendimento del dividendo vicino ai massimi storici e attestandosi al 3,5% annuo, quasi il doppio rispetto al rendimento medio da dividendi dell'indice S&P500. Dai livelli attuali, gli analisti si attendono una crescita significativa dell'utile per azione, che sommata al ricco dividendo annuo, potrebbe generare guadagni elevati per gli azionisti nei prossimi anni.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 16 anni consecutivi.

Il dividendo attuale è pari al 3,5% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 89%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro.
Negli ultimi 10 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 5,4% annuo composto. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio, tra dieci anni il dividendo potrebbe già attestarsi al 6% per superare il 10% annuo tra 20 anni.
Multipli di borsa: Il price earning attuale è pari a 16,2 volte gli utili attesi per il 2019.

La capitalizzazione attuale è pari a 22 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,6 volte.
Performance in borsa: Dal 31 luglio1972 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +4088% (fonte Morningstar). Nonostante i progressi di lungo termine, il titolo quota ora ad un prezzo inferiore di quasi il 23% dai massimi toccati in luglio del 2016, creando una interessante opportunità di acquisto alle attuali quotazioni.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 17 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2,9 su una scala da 1 a 5 ( 1 Autore: Paolo Crociato Fonte: News Trend Online

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