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giovedì 21 febbraio 2019

Fed, le minute dell'ultimo incontro non entusiasmano i mercati


Le minute della Fed relative all'ultimo incontro di politica monetaria, del 29-30 gennaio, hanno fornito qualche risposta alle domande dei mercati ma non hanno causato particolari oscillazioni sulle borse. Dalle note emerge infatti chiaramente che i membri del Fomc, il Federal Open Market Committee, sono divisi sull'opportunita' di procedere durante il 2019 con nuovi rialzi dei tassi, un elemento di incertezza che non piace particolarmente ai mercati.
E' tuttavia anche emersa la volonta' di terminare la riduzione del bilancio nel 2019, una conferma gradita agli investitori: la riduzione del bilancio e' infatti considerare una misura restrittiva con effetti analoghi ad un rialzo del costo del denaro, la sua graduale estinzione nei prossimi mesi e' quindi sicuramente una cosa gradita.

La riduzione del bilancio e' iniziata nella parte finale del 2017 e lo ha portato dai 4500 miliardi di dollari del picco del 2015 agli attuali 4000 miliardi. La riduzione procede ad un passo inferiore a quallo massimo possibile di 50 miliardi al mese, quindi e' probabile che una volta terminata questa cura dimagrante il bilancio Fed resti molto piu' ampio di quello pre crisi.
Il marginale rafforzamento dell'euro dollaro, sceso dai massimi di giornata di area 1,1370 fino a 1,1335 circa fa capire che il mercato non ha ravvisato nelle note della Fed novita' particolarmente incoraggianti riguardo le prossime mosse di politica monetaria, ma non e' nemmeno rimasto deluso (gli indici azionari hanno chiuso in territorio positivo, anche se solo di qualche decimo percentuale.

Certo, fino a che il mercato del lavoro restera' in buona salute come adesso e l'inflazione attorno ai valori ritenuti desiderabili dalla banca centrale, il target del 2%, nuovi rialzi dei tassi nella seconda parte dell'anno non si possono escludere, da qui la reazione tiepida dei mercati azionari.
(AM - www.ftaonline.com)
Fonte: News Trend Online

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