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giovedì 10 gennaio 2019

Le pagelle europee: i titoli da comprare e da vendere


Aerospazio e difesa: i Buy ed i Sell di JPMorgan

Gli analisti di JP Morgan hanno tagliato stamane in media del 10% le loro valutazioni sui titoli europei dell'industria della Difesa, elencando una serie di fattori che suggeriscono un atteggiamento più cauto sulle prospettive dell'industria: un possibile aumento delle spese per ricerca e sviluppo provocato dai nuovi lanci di Boeing; gli effetti dei criteri IFRS 16 sui bilanci; le preoccupazioni sui budget di Stati Uniti e in Europa destinati al settore; ed inoltre l'incertezza legata alla Brexit.

JPMorgan rivede il tp su Leonardo

Nel quadro dell'aggiornamento, la banca americana conferma un rating Neutral su Leonardo, con prezzo obiettivo abbassato da 10,50 a 9 euro dopo una riduzione delle stime sull'utile per azione 2019 e 2020 (rispettivamente da 0,90 a 0,87 euro e da 1,11 a 1,08 euro), e taglia il giudizio sullo specialista francese dei motori Safran (da Overweight a Neutral con tp che scende da 135 a 115 euro), oggi peggior titolo del Cac 40 con un ribasso del 4%.
Restano viceversa da acquistare per il broker americano le azioni di Airbus (Overweight con tp a 120 euro), considerato ancora la prima scelta nel settore, e di MTU Aero Engines, apprezzato per le buone prospettive di crescita di lungo periodo: il fornitore tedesco, oggi peraltro incluso anche nella lista delle top picks per il 2019 del broker francofortese Hauck & Aufhäuser, riceve il rating Overweight con tp limato da 220 a 205 euro. 

Chimica: i Buy ed i Sell di JPMorgan

Sempre JP Morgan alza nel frattempo da Neutral a Overweight il giudizio sul gruppo chimico tedesco BASF, anche se con target price ridotto da 94 a 74 euro, in una nota che esprime nel complesso una valutazione più positiva dei titoli ciclici del settore dopo la correzione dello scorso anno.
Nello stesso report, il broker americano punta adesso anche sul produttore di polimeri Lanxess (rating alzato da Neutral a Overweight con tp 55 euro), mentre conferma un giudizio Neutral sulla francese Arkema (con tp ridotto da 110 a 94 euro) e boccia la mid-cap di Monaco Wacker Chemie (da Neutral a Underweight con tp 78 euro), la svizzera Clariant (da Neutral a Underweight con tp 19 franchi), e infine lo specialista dei gas tecnici Air Liquide, declassato direttamente da Overweight a Underweight con tp 100,50 euro.

Costruzioni: i Buy ed i Sell di MainFirst

Nel settore dei materiali da costruzione, MainFirst avvia con rating Outperform e un target price a 36,50 euro la copertura su Saint Gobain, adottando nel frattempo una view più prudente sul gruppo franco-elvetico LafargeHolcim (Neutral con tp 45 franchi) e su HeidelbergCement (Neutral e tp 61 euro), giudicato più sensibile ad un'eventuale recessione economica dati gli elevati livelli di indebitamento e la recente espansione del business.

Lusso: i Buy ed i Sell di Berenberg

Segnaliamo infine che Berenberg ha rivisto le valutazioni di diverse società del lusso europee e non in una nota che giudica il 2019, data la prossimità alla fine del ciclo economico, l'anno più gravido di incertezze macroeconomiche da molti anni a questa parte e con "più rischi orientati al ribasso che al rialzo per la crescita organica delle azioni del settore". 

Da preferire i profili più difensivi

Nel report, il broker boccia alcuni titoli che giudicava finora interessanti come storie di turnaround ma poco adatti a uno scenario che favorisce i nomi più difensivi, ossia Burberry (da Buy a Hold con tp ridotto da 2.270 a 1.920 pencePrada (da Buy a Hold 36 a 26 HKD) e la quotata milanese Tod's, declassata da Hold a Sell, con un target price decurtato da 51 a 36 euro, dopo un taglio delle stime sull'utile per azione del triennio 2010-2020.

I titoli Buy

Quanto altre quotate italiane, Berenberg mostra ancora cautela su Salvatore Ferragamo (risparmiata dall'aggiornamento delle valutazioni e confermata a Hold con tp 18 euro), mentre continua a scommettere pur limando le stime su Brunello Cucinelli (Buy, tp a 33 euro) considerato un titolo relativamente sicuro perché ha dimensioni e flessibilità per continuare ad espandersi, e su Moncler (con tp a 36 euro): della società dei piumini, per la quale viene anticipato un altro anno positivo dopo la sovraperformance degli ultimi due anni rispetto ai peer, il broker apprezza le opportunità di crescita tanto nel retail che a livello geografico, il potenziale di espansione nell'e-commerce, e non ultimo i margini di progresso nella remunerazione degli azionisti grazie al costante irrobustimento della liquidità a bilancio.

Kering e LVMH i favoriti del broker

Sugli altri listini, la banca tedesca mantiene una raccomandazione Hold su Compagnie Financière Richemont (Hold), su The Swatch Group (tp da 478 a 300 franchi), su Pandora (tp da 432 a 318 corone), e su Hermès (Hold con tp che sale in controtendenza da 468 a 495 euro), mentre conferma una raccomandazione Buy su Hugo Boss e soprattutto sui due big dell'industria LVMH (Buy con tp rivisto da 344 a 333 euro) e Kering (Buy, tp da 568 a 555 euro), che Berenberg considera le sue top picks in vista di un ritorno sulla scena del tema delle fusioni e acquisizioni. 

Le altre variazioni di rating e target price

ABB: JPMorgan abbassa il tp a 18,50 franchi con rating Underweight.
Adyen: Barclays riduce il tp a 400 euro con rating  Underweight.
Airbus: Independent riduce il tp a 108 Euro con rating Buy.
Anglo American: Barclays alza il tp da 1.770 a 1.875 pence con rating Equal Weight. 
Anheuser-Busch Inbev : Degroof Petercam alza il giudizio da Accumulate a Buy con tp che scende da 85 a 80 euro. 
Antofagasta: Barclays lima il tp da 820 a 800 pence con ratinn Equal Weight. 

ArcelorMittal: Deutsche Bank riduce il tp a 31 euro con rating Buy.
BBA Aviation : Jefferies promuove l'azione da Hold a Buy con tp ridotto da 368 a 290 pence.
BHP: Barclays alza il tp da 2,100 a 2,150 con rating Overweight. 
BP: Barclays resta Overweight con tp limato a 700 pence.
Ceva Logistics : MainFirst avvia la copertura con rating Underperform e tp 25 franchi.
Eutelsat : Morgan Stanley alza il giudizio da Equal Weight a Overweight con tp 21,50 euro.
Intercontinental Hotel: Ubs migliora il giudizio da Sell a Neutral con tp 4.275 pence.
Moncler: Société Générale conferma il rating Hold con tp che scende a 34 euro.

Novartis : Liberum alza il tp da 86 a 88 franchi con rating Hold.
Royal Dutch Shell: Barclays rivede il tp a 3.250 pence con rating Overweight.
Salvatore Ferragamo: Ubs resta Sell con tp ridotto a 16,2 euro.

Tenaris : Jefferies conferma il Buy con tp limato da 17,75 a 16,50 euro.
Tod's: UBS conferma Sell con tp rivisto a 38 euro.
Total: Barclays abbassa il tp a 65 euro con rating Overweight.

UBS : Société Générale riduce il rating da Buy a Hold con tp che passa da 16 a 13 franchi.
Vallourec : Jefferies conferma Hold con tp ridotto da 4,40 a 2,10 euro.
Whitbread: UBS alza il tp da 4720 a 4875 con rating Neutral.


Wirecard: Barclays riduce il tp a 200 euro con rating Overweight.


Fonte: News Trend Online

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