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mercoledì 2 maggio 2018

La forza del dollaro Usa? Per alcuni non durerà a lungo


I mercati si svegliano oggi con un cauto ottimismo che permette loro, alle 10, di registrare un generale trend positivo.

La situazione sui mercati

Piazza Affari viene fotografata a +0,5% (24.097 punti) mentre Londra ne segue l'esempio (0,57%) così come anche il Dax (0,78%) e il Cac 40 (0,09%).
Sullo sfondo le attese per la Fed, attese in realtà tiepide dal momento che non si attendono novità di rilievo: la Banca centrale Usa ha ha sempre parlato di due rialzi graduali dei tassi entro la fine dell'anno, anche se gli operatori non escludono che l'asticella, complice la ritrovata forza economica di Washington, non possa essere alzata a tre.

In particolare l'attenzione viene rivolta alle anticipazioni sui dati di aprile sul mercato del lavoro nel settore privato: le stime parlano di 200.000 nuovi posti, in leggero calo dai 241.000 di marzo.
Per gran parte del 2017 il trend del dollaro USA è stato caratterizzato da un generale ribasso, ribasso che da qualche tempo ha invertito.
Numeri alla mano, infatti, l'indice del dollaro, che misura il biglietto verde nei confronti di sei principali valute, è salito del 3,43% nelle ultime due settimane ed attualmente si assiste per il cambio euro/dollaro al raggiungimento di quota 1,2, i massimi del 2018.

Le previsioni sul dollaro

Chiunque, però, dovesse vedere in questo corso, la nuova vita del dollaro, dovrà ricredersi almeno stando a quanto confermato dall'analisi di Marc Franklin, senior portfolio manager di Conning Asia Pacific.

La forza del dollaro infatti, potrebbe durare solo per "un periodo di tempo abbastanza limitato", quello necessario per permettere all'Europa e al Giappone di rimettersi in piedi e stabilizzare la propria economia già in fase di ripresa.
La tempistica? Secondo il CFO si parla della seconda metà dell'anno.
"All'inizio della seconda metà di quest'anno, l'inflazione della zona euro - ipotizzando che i prezzi del petrolio rimangano dove sono – dovrebbe iniziare a risalire, come pure l'inflazione giapponese", ha affermato.
I deficit anche in seguito alle agevolazioni fiscali volute dal presidente Usa Donald Trump sono previsti in peggioramento, un fattore che di certo non aiuta le prospettive del biglietto verde, ha aggiunto Franklin.
Risultato: un ampliamento del deficit delle partite correnti e un budget del governo Usa ormai appesantito "aumenteranno l'offerta di dollari statunitensi nel futuro e questo potenzialmente creerà un ostacolo strutturale per il dollaro, a lungo termine", ha affermato.

La view di Legg Mason

Recentemente Robert O.

Abad, Product Specialist di Western Asset di Legg Mason ha parlato di un dollaro sopravvalutato a causa del protezionismo commerciale e della ritrovata concorrenza di valute potenzialmente più appetibili, come alcune emergenti e, non escluso, l'euro. Un declino per il biglietto verde che appare sempre più vicino, dunque.
Il motivo? Stando a quanto analizzato dall'esperto, il problema risalirebbe addirittura al 2001 quando la valuta a stelle e strisce avrebbe iniziato un percorso di declino decennale a sua volta favorito dal continuo taglio dei tassi di interesse USA a lungo termine, dell'appesantimento del deficit commerciale e fiscale nazionale, senza contare il colpo inflitto in seguito allo scoppio delle dot.com.

Solo nel 2011, con la crisi del debito del Vecchio Continente, il dollaro aveva ritrovato il favore degli investitori, con una spinta ulteriore nel 2013 anche grazie alle nevrosi da Taper Tantrum e aspettative di immediati rialzi da parte della Fed. C'è stato poi il cambio della politica con l'arrivo di Trump e i suoi tagli fiscali i quali,se nel breve termine potrebbero dare una spinta, sul lungo, invece, creerebbero più danni che benefici.
Così come, più danni che benefici porterebbe anche l'incertezza dettata dalle latenti e minacciate guerre commerciali tra Usa e Cina ma anche tra Usa e Russia e, come visto nelle ultime ore, anche tra Usa ed Europa.
Fonte: News Trend Online

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