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giovedì 9 novembre 2017

BUND TEDESCO - La UE alza le stime di crescita, rendimenti in rialzo

Operatività. La nostra convinzione è che i rendimenti siano destinati presto o tardi ad allinearsi verso l'alto, sempre che l'economia della zona euro prosegua sulla strada del rafforzamento. I tatticismi sul QE potranno solo ritardare questo processo, ma non invertirlo. 



FATTO
Rendimenti in risalita nella zona euro dopo il rally delle ultime due settimane a seguito delle comunicazioni arrivate dalle banche centrali. Il Btp a dieci anni tratta a 1,80%, da 1,72% di ieri.
Bund tedesco a 0,37% da 0,31%. 

A spingere verso l'alto i rendimenti è anche la revisione al rialzo delle stime sulla crescita economica nella zona euro da parte della Commissione UE. 

Nel 2017 la crescita del Pil è ora stimata a +2,2%, il ritmo più veloce da un decennio. La stima è stata rivista al rialzo di un +0,5% rispetto al +1,7% stimato a maggio. 

Si prevede un miglioramento anche per l'anno prossimo: +2,1% nel 2018 (da +1,8%) e +1,9% nel 2019.

EFFETTO
Dal punto di vista grafico, la recente decisione della Bce di prolungare il QE almeno fino a settembre ha provocato una inversione verso il basso dei rendimenti dei titoli governativi della zona euro. 

Nel caso specifico del Bund tedesco, si è passati dal +0,50% di fine ottobre al +0,30% di ieri.

Poco o nulla, però, è cambiato nel quadro grafico. Basta guardare l'immagine seguente per scoprire che da oltre un anno è visibile un lento ma progressivo incremento del rendimento del bund decennale tedesco (spiegabile soprattutto con il deciso miglioramento delle condizioni economiche della zona euro) inserito in un ampio range che vede come punti estremi un rendimento di picco intorno ad area 0,60% e un minimo a +0,20%. 

Ricordiamo che il rendimento minimo storico è stato segnato intorno a -0,20% nel 2016.



I punti di riferimento da monitorare sono un rendimento di +0,50/+0,60% verso l'alto e un rendimento di +0,30/+0,20% verso il basso. 

Nuova importante direzionalità (con contemporanea accelerazione del movimento) è prevista all'uscita da questo range. Sopra +0,60% si può proiettare un target di rendimento in area +1%.

Per trading stretto si può agire con operazioni in contotendenza, una volta raggiunti gli estremi del range. 

Non a caso il rimbalzo di oggi è scattato una volta avvicinata area 0,30%. 

Primo segnale di riequilibrio con il ritorno sopra 0,40% ovvero con il rientro nel canale crescente evidenziato nell'immagine.

Per puntare, in ottica di breve, su un ribasso del prezzo, di conseguenza sul rimbalzo dei rendimenti, si può investire nei seguenti strumenti a leva:

ETP BOOST BUND 10Y 3x SHORT DAILY 
Isin: IE00BKS8QN04 
(3BUS.MI)

ETP BOOST BUND 10Y 5x SHORT DAILY
Isin: IE00BYNXPH56
(5BUS.MI)

Per puntare, in ottica di breve, su un rialzo del prezzo, di conseguenza sul ribasso dei rendimenti, si può investire nel seguente strumento a leva:

ETP BOOST BUND 10Y 3x Leverage DAILY 
Isin: IE00BKT09255 
(3BUL.MI)

Obiettivo degli strumenti è quello di replicare (anche all'inverso) con leva 3 e 5 l'andamento dei future Bund a 10 anni. 

Ad esempio, nel caso il future Bund salga dell'1% in un giorno, allora l'ETP 5X scenderà del 5%; nel caso in cui il future Bund scenda dell'1% in un giorno, allora l'ETP 5X salirà del 5%.

Non ci sono a disposizione strumenti sulle scadenze temporali più brevi.

www.websim.it

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