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mercoledì 25 ottobre 2017

CNH INDUSTRIAL - Fitch promuove il giudizio. Bene i risultati di Caterpillar

FATTO
*Ieri, l'agenzia di rating Fitch ha migliorato il giudizio su CNH Industrial (CNHI.MI) e la sua controllata CNH Industrial Capital LLC a ‘BBB-‘, con un rating di breve termine su CNH Industrial Capital LLC di ‘F3'. L'outlook (scenario futuro) è stabile. 

Ricordiamo che lo scorso 15 Giugno, Standard and Poor's aveva già migliorato il rating a Investment Grade.

*Sempre ieri la concorrente Caterpillar ha chiuso il terzo trimestre con risultati superiori alle attese alzando le indicazioni 2017 (con vendite a 44 miliardi di dollari e un utile per azione a 6,25, sopra i 5 precedenti).

In particolare, il gruppo ha evidenziato un continuo rafforzamento della domanda in diversi mercati/segmenti, con un conseguente aumento della produzione nel corso dei prossimi mesi.

EFFETTO
*Notizie positive. Il raggiungimento dell'Investment Grade da parte di Fitch e di Standard and Poor's dovrebbe consentire ulteriori risparmi a livello di oneri finanziari, riducendo l'attuale differenza rispetto ai principali concorrenti.

Ricordiamo che, a livello di oneri finanziari, stimiamo per il 2017/2018 risparmi di circa 50/80 milioni di dollari. Dato l'alto livello di liquidità del gruppo, crediamo che le promozioni possano rendere più probabile una sua riduzione a livelli più normalizzati, con possibile riduzione del cost of carry e una politica di dividendi più generosa. 

*I risultati più forti del previsto di Caterpillar (e il miglioramento delle indicazioni ) confermano invece il momentum positivo per il segmento Construction Equipment (macchine movimento terra e mezzi per il settore costruzioni), notizia positiva per CNH Industrial. 


Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE sul titolo CNH Industrial (CNHI.MI) con target price a 12,80 euro. 
www.websim.it

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