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mercoledì 30 agosto 2017

Gli ETP agricoli brillano nella calma estiva


  • Il caffè ha registrato il record settimanale di afflussi dal maggio 2015.
  • Gli ETP sul greggio segnano la sesta settimana consecutiva di disinvestimenti, con prezzi vicini a 50 USD al barile.
  • Il nickel registra deflussi per 12,1 milioni di USD nella settimana e 25,9 milioni di USD nel mese, probabilmente a seguito di prese di beneficio.
  • Movimentazione limitata nei fondi, rispetto alle settimane precedenti, legata alla calma stagione estiva.
Lo stallo estivo ha pesato sulla raccolta della scorsa settimana.

 I prezzi dei metalli preziosi, particolarmente sensibili agli umori delle banche centrali, sono rimasti stabili con gli investitori in attesa di qualche segnale in occasione dell’incontro di venerdì a Jackson Hole. Di conseguenza, la raccolta degli ETP sull’oro è stata marginale, pari a 8,8 milioni di USD.
Nonostante la minaccia di rialzi dei tassi d’interesse, dall’inizio dell’anno questi ETP hanno raccolto 338 milioni netti di USD evidenziando deflussi dalle posizioni short, il che suggerisce l’assenza fra gli investitori di grossi timori circa possibili rischi di ribassi dell’oro nell’immediato futuro.

“Inoltre, questa mattina il prezzo dell’oro ha sfiorato i 20 USD all’oncia dopo che, all’alba di martedì, un missile nord-coreano aveva sorvolato il Giappone”, ha spiegato Massimo Siano, Executive Director – Head of Southern Europe di ETF Securities.
I deflussi di greggio hanno totalizzato 11,3 milioni di USD nella settimana e, da metà luglio, hanno raggiunto quota 225,5 milioni di USD.
Continuiamo a rilevare un trend abbastanza consolidato di vendita di posizioni quando il prezzo del greggio è superiore a 50 USD al barile. Una volta che le quotazioni si sono riportate sotto i 45 USD al barile, gli afflussi tendono a riprendere. “Secondo noi è un trend destinato a durare poiché il petrolio dovrebbe rimanere confinato entro un intervallo ristretto, tra il costo minimo marginale di produzione dei produttori USA di petrolio da scisto e 55 USD al barile, nel 90o percentile della curva dei costi medi dei produttori di petrolio”, ha aggiunto Siano.
Il nickel ha accusato deflussi per 12,1 milioni di USD nella settimana e 25,9 milioni di USD nel mese, probabilmente a seguito di prese di beneficio.

Dal raffronto tra i prezzi correnti e il costo marginale, il metallo risulta uno dei più a buon mercato. Il suo prezzo risulta contenuto anche in rapporto a quello dei metalli industriali per l’intero anno. Sta tuttavia recuperando terreno rispetto al mese scorso, innescando prese di beneficio negli investitori in cerca di occasioni.
Nell’ultimo mese i metalli preziosi hanno ottenuto la migliore performance nell’universo delle materie prime, con una sovraperformance dell’8% rispetto al complesso delle commodity rimaste invariate, da ascrivere probabilmente ai dati sulle importazioni dalla Cina. “Continuiamo ad attenderci dalla Cina risultati superiori alle aspettative e negli ultimi mesi stiamo rilevando un miglioramento di molti dati prospettici, come i consumi di energia elettrica e i traffici portuali”, ha continuato Siano.
Il caffè ha raccolto investimenti per 8,7 milioni di USD, il record settimanale di afflussi dal maggio 2015.

Il caffè si conferma uno dei prodotti agricoli più deboli da inizio anno. “Notizie recenti di un’invasione di coleotteri scolitidi, parassiti del caffè, riconducibile al divieto di utilizzare alcuni pesticidi, suggeriscono tuttavia una possibile riduzione dell’offerta”, prosegue Siano.
Gli afflussi negli ETP long sul frumento hanno superato il picco osservato durante la grave siccità che ha colpito gli Stati Uniti nel 2013.
“Dal picco del 2014, gli afflussi negli ETP long sul frumento hanno segnato nuovi massimi mentre il mercato mantiene una liquidità elevata con prezzi costantemente al di sotto della sua media decennale”, conclude Siano.
Autore: Etf Securities Fonte: News Trend Online

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